Reducción del riesgo con opciones Muchas personas creen equivocadamente que las opciones son siempre inversiones más riesgosas que las acciones. Esto se deriva del hecho de que la mayoría de los inversores no entienden completamente el concepto de apalancamiento. Sin embargo, si se usan correctamente, las opciones pueden tener menos riesgo que una posición equivalente en una acción. Siga leyendo para aprender a calcular el riesgo potencial de acciones y posiciones de opciones y descubrir cómo las opciones - y el poder de apalancamiento - puede trabajar en su favor. Qué es Leverage Leverage tiene dos definiciones básicas aplicables al comercio de opciones. El primero define el apalancamiento como el uso de la misma cantidad de dinero para capturar una posición más grande. Esta es la definición que pone a los inversores en problemas. Un monto en dólares invertido en una acción y la misma cantidad en dólares invertida en una opción no equivale al mismo riesgo. La segunda definición caracteriza el apalancamiento como mantener la misma posición de tamaño, pero gastando menos dinero haciéndolo. Esta es la definición de apalancamiento que un comerciante consistentemente exitoso incorpora en su marco de referencia. Interpretar los números Considere el siguiente ejemplo. Si vas a invertir 10.000 en una acción de 50, puede ser tentado a pensar que sería mejor invertir ese 10.000 en 10 opciones en su lugar. Después de todo, invertir 10.000 en una opción 10 le permitiría comprar 10 contratos (un contrato vale cien acciones) y controlar 1.000 acciones. Mientras tanto, 10.000 en una acción de 50 sólo le daría 200 acciones. En el ejemplo anterior, el comercio de opción tiene mucho más riesgo en comparación con el comercio de acciones. Con el comercio de valores, toda su inversión se puede perder, pero sólo con un movimiento improbable en el stock. Con el fin de perder toda su inversión, la acción 50 tendría que negociar hasta 0. En el comercio de opción, sin embargo, usted está a perder toda su inversión si la acción simplemente se negocia hasta el precio de ejercicio de opciones largas. Por ejemplo, si el precio de ejercicio de la opción es de 40 (una opción en el dinero), la acción sólo tendrá que negociar por debajo de 40 por vencimiento para toda su inversión a perder. Eso representa sólo un movimiento descendente. Claramente, existe una gran disparidad de riesgo entre poseer la misma cantidad en dólares de acciones a las opciones. Esta disparidad de riesgo existe porque la definición adecuada de apalancamiento se aplicó incorrectamente a la situación. Para corregir este problema, vamos a pasar por dos formas alternativas para equilibrar la disparidad de riesgo, manteniendo las posiciones igualmente rentables. Cálculo de riesgo convencional El primer método que puede utilizar para equilibrar la disparidad de riesgo es el estándar, probado y verdadero. Vamos a volver a nuestro comercio de valores para examinar cómo funciona esto: Si usted iba a invertir 10.000 en una acción de 50, recibiría 200 acciones. En lugar de comprar las 200 acciones, también podría comprar dos contratos de opción de compra. Mediante la compra de las opciones, puede gastar menos dinero, pero aún así controlar el mismo número de acciones. El número de opciones está determinado por el número de acciones que podrían haber sido compradas con su capital de inversión. Por ejemplo, supongamos que usted decide comprar 1.000 acciones de XYZ a 41.75 por acción por un costo de 41.750. Sin embargo, en lugar de comprar la acción a 41,75, también podría comprar 10 contratos de opción de compra cuyo precio de ejercicio es de 30 (en el dinero) por 1.630 por contrato. La opción de compra proporcionará un desembolso total de capital de 16.300 para las 10 llamadas. Esto representa un ahorro total de 25.450, o alrededor de 60 de lo que podría haber invertido en acciones XYZ. Ser Oportunista Este ahorro de 25.450 se puede utilizar de varias maneras. En primer lugar, se puede utilizar para aprovechar otras oportunidades, lo que le proporciona una mayor diversificación. Otro concepto interesante es que este ahorro adicional simplemente puede sentarse en su cuenta de operaciones y ganar tasas de mercado monetario. La recaudación de los intereses de los ahorros puede crear lo que se conoce como un dividendo sintético. Supongamos que durante el curso de la vida de la opción, los 25.450 ahorros ganarán 3 intereses anualmente en una cuenta del mercado monetario. Eso representa 763 de interés para el año, equivalente a unos 63 al mes o alrededor de 190 por trimestre. Usted está ahora, en cierto sentido, recaudando un dividendo en una acción que no paga uno mientras que todavía ve un funcionamiento muy similar de su posición de la opción con respecto al movimiento de las existencias. Lo mejor de todo, esto se puede lograr utilizando menos de un tercio de los fondos que habría utilizado si hubiera comprado la acción. Cálculo de riesgo alternativo La otra alternativa para equilibrar la disparidad de costos y tamaños se basa en el riesgo. Como has aprendido, comprar 10.000 en acciones no es lo mismo que comprar 10.000 en opciones en términos de riesgo general. De hecho, el dinero invertido en las opciones estaba en un riesgo mucho mayor debido al gran potencial de pérdida. Por lo tanto, para nivelar el campo de juego, debe igualar el riesgo y determinar cómo tener una posición de opción equivalente al riesgo en relación con la posición de la acción. Posicionamiento de su stock Comencemos con su posición accionaria: comprar 1.000 acciones de una acción de 41.75 para una inversión total de 41.750. Siendo el inversionista consciente del riesgo que usted es, permite suponer que usted también entra en una orden stop-loss. Una estrategia prudente aconsejada por la mayoría de los expertos del mercado. Usted establece su orden de stop a un precio que limitará su pérdida a 20 de su inversión, que es 8.350 de su inversión total. Suponiendo que esta es la cantidad que usted está dispuesto a perder en la posición, esto también debe ser la cantidad que está dispuesto a gastar en una posición de opción. En otras palabras, sólo debe gastar 8.350 opciones de compra. De esa manera, sólo tiene la misma cantidad en dólares en riesgo en la posición de opción, ya que estaba dispuesto a perder en su posición accionaria. Esta estrategia iguala el riesgo entre las dos inversiones potenciales. Si posee acciones, las órdenes de detención no le protegerán de las aberturas de huecos. La diferencia con la posición de la opción es que una vez que la acción se abre debajo de la huelga que usted posee, usted habrá perdido ya todo que usted podría perder de su inversión. Que es la cantidad total de dinero que gastó la compra de las llamadas. Sin embargo, si usted es dueño de la acción, puede sufrir pérdidas mucho mayores. En este caso, si se produce un gran descenso, la posición de la opción se vuelve menos riesgosa que la posición accionaria. Por ejemplo, si usted compra una acción farmacéutica para 60 y la brecha-se abre a los 20 cuando el fármaco de la compañía, que está en ensayos clínicos de fase III. Mata a cuatro pacientes de la prueba, su orden de la parada será ejecutada en 20. Esto bloqueará en su pérdida en 40 fuertes. Claramente, su orden de la parada no proporciona mucha protección en este caso. Sin embargo, digamos que en lugar de comprar el stock, usted compra las opciones de compra de 11,50 cada acción. Ahora su escenario de riesgo cambia dramáticamente - cuando usted compra una opción, sólo se arriesga la cantidad de dinero que pagó por la opción. Por lo tanto, si la acción se abre a los 20, todos sus amigos que compró la acción será de 40, mientras que sólo habrá perdido 11,50. Cuando se usan de esta manera, las opciones se vuelven menos riesgosas que las existencias. La línea de fondo Determinar la cantidad adecuada de dinero que debe invertir en una opción le permitirá utilizar el poder de apalancamiento. La clave es mantener un equilibrio en el riesgo total de la posición de la opción sobre una posición de stock correspondiente e identificar cuál sostiene el riesgo más alto en cada situación. Proteja su cartera de valores de un riesgo de descenso Resumen Creemos que se necesita una protección de cartera ahora más Que en los últimos meses. Los fundamentos sugieren que una subida más temprana de la tarifa (incluso una serie de aumentos de la tarifa) es más probable que no. Técnicamente hablando, todos los meses que avanzan en este año están avanzando en un volumen decreciente. ¿Es ahora, más que los últimos 6 meses, el momento de proteger su cartera de acciones largas Creemos que la respuesta corta es Sí. El riesgo en el lado largo parece elevado, y el rango que el mercado de valores de los E. está formando durante los 1-2 meses pasados debe ser quebrado pronto. Los argumentos en favor de nuestra inclinación a la respuesta Sí siguen. Ponemos los parámetros que afectan a esta decisión nuestra en dos grupos: fundamental (incluyendo condiciones y expectativas macro, entorno político, contexto global) técnico (volumen / precio de acción) Los fundamentos en primer lugar. Entre éstas se incluyen el macroambiente en los Estados Unidos y el mundo, las elecciones presidenciales de Estados Unidos y el mercado del petróleo. Desde la última reunión del FOMC, la mayoría de los indicadores macroeconómicos más importantes de los Estados Unidos han mejorado. La tasa de desempleo ha sido la única que se ha deteriorado ligeramente, lo que podría explicarse por el empleo estacional. Al mismo tiempo, el PIB estadounidense (Q2) anualizado subió a 1,4 (1,1 anterior). Mientras que la última lectura (1,1, 0,8 anterior) del Índice de Precios al Consumidor de los Estados Unidos (comúnmente conocido como inflación) sobre la base anual está todavía por debajo del umbral 2 de la Fed, el Índice de Precios al Consumidor (2.2 anterior). Por favor, marca esta lectura con A y acuérdate porque la usaremos más tarde en nuestro proceso de conexión de los puntos. Los indicadores macroeconómicos de la UE no muestran ningún cambio significativo en la economía europea, por lo que en el caso de que no existan nuevos choques externos negativos (entidades como Deutsche Bank (NYSE: DB) o Brexit incluidas), básicamente, debemos esperar que la actual política del BCE continúe sin alterar. Aquí viene el segundo punto - el precio del petróleo. El mes pasado, en una conversación informal, los países de la OPEP acordaron que esperan reducir su producción diaria de petróleo en hasta 700.000 barriles. La decisión oficial sobre este tema se espera que se entregue en la reunión del 30 de noviembre de la OPEP en Viena. Este corte esperado de la producción levantó inicialmente el precio del petróleo, y entonces el jueves la semana pasada, el mercado fue sorprendido por la decisión de Saudi Arabias de reducir su precio del petróleo al mercado asiático. Sin embargo, la situación parece más a favor de un precio más alto del petróleo como el mercado parece comprar cada dip. El volumen semanal negociado ha aumentado significativamente durante las últimas 3 semanas (desde la decisión de la OPEP), acompañado por un aumento de precios, por lo que podríamos estar presenciando un cambio importante en la tendencia aquí. Ahora, recuerde que A desde arriba - el núcleo de la inflación de EE. UU. a 2,3, y combinarlo con un precio más alto del petróleo por un período más largo. Lo que llegamos es un índice de precios al consumidor que significativamente más rápido podría acercarse a la meta 2 de la Fed. En una situación como esta, un alza de tasas, o incluso una serie de alzas de tasas consecutivas por la Fed se vuelve altamente probable. Incluso si el mercado de valores toma cierta protección por las condiciones más estables de las empresas de energía de amp de petróleo, un alza de tasas tal podría poner un peso significativo en los toros dadas las empresas podrían experimentar mayores costos de préstamos. En algún lugar aquí debemos añadir un mini-punto - el reciente descenso de la subida de los dividendos de las empresas estadounidenses. Un artículo en Barrons de la semana pasada llamado Dividend Hikes están disminuyendo Rendimientos Dip en Q3 cita una investigación por SampP Dow Jones Índices según el cual Para el período de 12 meses que termina septiembre de 2016, los aumentos netos cayeron 55,9 a 20,8 mil millones, en comparación con un 47,1 Para el período de 12 meses que termina en septiembre de 2015. En una situación donde la economía parece estar mejorando una razón simple para que las empresas mantengan más dinero en los libros podría ser que también esperan algunas alzas de tasas en un futuro próximo y que Están protegiéndose de posibles costos más altos. Nuestro tercer factor punto a favor de la protección de su cartera de acciones largas son las elecciones presidenciales de Estados Unidos. Con toda la incertidumbre con respecto al resultado de la elección, uno no debe esperar que los mercados podrían hacer una posición fuerte. Mientras que la sabiduría común predominante para los años recientes es que un candidato liberal sería más beneficioso al mercado (quizá debido a las esperanzas de bombear el dinero libre para siempre), una sorpresa fuerte podría surgir si un candidato conservador gana. Este es un riesgo que debe ser cuidado de proteger adecuadamente su cartera de largo. Ahora el lado técnico de los parámetros. Considere los siguientes gráficos semanales y mensuales de SampP 500: El primer gráfico es el gráfico semanal de SampP 500 y el segundo es el gráfico mensual. Lo que tenemos en la mensual (las líneas rojas) es un volumen de comercio cada vez menor desde febrero de 2016 hasta septiembre, cuando el mercado intentó sumergirse un poco. Sin embargo, el valor de SampP 500 sube sobre una base mensual durante casi todo el año. Esto, técnicamente hablando, es una situación insostenible. Una protección de los largos parece una medida razonable. El gráfico semanal muestra una divergencia bajista MACD (líneas moradas), que es sólo otro signo de una recuperación débil. Si todos esos argumentos tienen suficiente sentido para usted, y usted está en la idea de proteger su larga cartera de acciones ahora, aquí hay algunas maneras de hacerlo. Hay ETFs como Short SampP 500 ETF (NYSEARCA: SH) (emisor ProShares, ratio de gastos 0,89), que es un ETF inverso de SampP 500, en un sentido que sigue la inversa de 100 del movimiento del índice, es decir, si El índice cae, la ETF debe aumentar en la misma medida. Se podría tomar tanto volumen de la ETF como sería suficiente para proteger la cartera de valores estadounidense largo que tienen. Otra opción es vender un ETF largo y corto que siga el índice SampP 500, como el SPDR SampP 500 ETF (NYSEARCA: SPY) o el iShares Core SampP 500 ETF (NYSEARCA: IVV). La relación de gastos de la primera es de 0,09, mientras que la última tiene una relación de gastos de 0,07. En términos generales, una estrategia corta de venta podría ser algo más costosa que una estrategia larga (como la descrita anteriormente), y no podría ser adecuada para todos los inversores. La compra de opciones de venta en el índice SampP 500 es otra estrategia viable. Tiene las ventajas de presentar un riesgo y un gasto predefinidos y limitados. Otro punto a favor de esta estrategia es que algunos de los factores fundamentales discutidos anteriormente (elección presidencial, la posibilidad de tasas de aumento de la Fed, la reunión de la OPEP) tienen términos finales que son en noviembre o diciembre de este año. Así, las opciones PUT de noviembre o diciembre podrían presentar una adecuada cobertura de riesgo potencial. Los precios exactos de la huelga y la cantidad de las opciones compradas deben ser determinados por la decisión de los inversionistas sobre cuánto de su portafolio ellos quisieran cubrir. Un enfoque alternativo es utilizar las opciones PUT en el SPDR SampP 500 ETF que son significativamente más baratas que las del índice. Hay una cuarta opción que incluye la compra de ETFs que rastrean la volatilidad. La premisa principal aquí es que si el mercado cae, la volatilidad sube y el precio de esos ETF sube. Estos ETFs son iPath SampP 500 VIX Futuros a Corto Plazo ETN (NYSEARCA: VXX) o VelocityShares Daily 2X VIX a Corto Plazo ETN (NASDAQ: TVIX). El primero tiene una relación de gastos de 0,89 y el segundo tiene uno de 1,65. Los inversores podrían tener uno o más de ellos en su cartera y utilizarlos como una cobertura a corto plazo que podría agregar un nivel de protección deseable a la cartera. Con la volatilidad, sin embargo, uno debe ser cuidadoso, ya que el índice VIX tiende a moverse más fuertemente que el SampP 500 en ambas direcciones, por lo que una reacción rápida hacia la reconstrucción de la cartera a veces puede ser necesaria. Nos encantaría escuchar todos sus pensamientos y argumentos sobre este tema, incluso si (y tal vez especialmente entonces) no está de acuerdo con nosotros. Por favor, no dude en expresarlos como comentarios. Divulgación: No tenemos posiciones en ninguna acción mencionada, pero podemos iniciar una posición corta en SPY durante las próximas 72 horas. Escribí este artículo yo mismo, y expresa mis propias opiniones. No estoy recibiendo compensación por ello (que no sea de Buscando Alpha). No tengo ninguna relación comercial con ninguna compañía cuyas acciones se mencionan en este artículo. Copiar 2016 Buscar Estrategia de la cartera Alpha Estrategias de comprensión de las opciones Esos tipos de rendimientos son alcanzables debido al apalancamiento ofrecido por el comercio de opciones. El comprador experto de opciones reconoce que él o ella puede controlar un número igual de acciones como el inversor tradicional de acciones por una fracción del costo. Los comerciantes menos inteligentes no pueden darse cuenta del apalancamiento que ya ejercen y deciden gastar tanto dinero como habrían gastado para establecer una posición de acciones largas e invertirlo todo en una posición de opciones enorme. Por ejemplo, en lugar de gastar 3,000 para comprar 100 acciones de MSFT a 30, uno podría gastar 3,000 en opciones de MSFT. Con las opciones de comercio, nadie necesita gastar de esta manera. Un tremendo beneficio de las opciones de negociación es limitar el riesgo de onersquos, no multiplicarlo, ya que esto haría. Una buena regla para usar es no invertir más de 3 a 5 de su cartera en cualquier comercio. Por ejemplo, si tenía una cartera de negociación de 25.000, sólo utilizaría de 750 a 1.250 por comercio. Las opciones de negociación no se trata sólo de riesgo comercial para recompensa igual. En su lugar, su objetivo es ganar un borde profesional traderrsquos. Debe buscar reducir el riesgo mediante una selección cuidadosa de las oportunidades de inversión y, al mismo tiempo, capturar retornos más grandes. Habrá pérdidas, seguro. Pero en última instancia, cada objetivo de traderrsquos es cambiar la proporción de ganadores a perdedores para favorecer los rendimientos de la cartera fuerte y rentable. Cualquier inversión lleva una cierta cantidad de riesgo. Opciones de inversión asume un mayor riesgo, por lo que debe asegurarse de que usted entiende los pros y los contras de las estrategias que está considerando antes de comenzar a negociar activamente. Sin entrar en una discusión sobre los griegos (por ejemplo, delta, theta, gamma), los riesgos descritos a continuación están entre los más comunes en las opciones de inversión. Cuando usted abre una cuenta de operaciones de opciones, el suyo recibe una guía completa de los riesgos de operaciones de opciones de su corredor. El tiempo no está necesariamente a su lado. Todas las opciones caducan mdash casi con valor cero. A diferencia de la inversión de acciones. El tiempo no es su amigo cuando usted está sosteniendo opciones largas. Cuanto más cerca de una opción llega a la expiración, más rápido la prima en la opción se deteriora. Este deterioro es muy rápido y se acelera en los últimos días antes de la expiración. Como inversor de opciones, usted debe invertir sólo una cantidad de dólares que yoursquore cómodo perder, porque podría perderlo todo. Hay tres cosas que usted puede hacer para poner tiempo a su lado: toro Comprar opciones en el dinero (o cerca del dinero). Bull Opciones comerciales con fechas de vencimiento que abarcan cómodamente la oportunidad de inversión. Comprar opciones en un punto en el que usted cree que la volatilidad está subvaluada y vender opciones cuando cree que la volatilidad es excesiva. Los precios pueden moverse muy rápidamente. Debido a que las opciones son inversiones altamente apalancadas, los precios pueden avanzar muy rápidamente. Opciones de precios. A diferencia de las existencias, puede moverse por cantidades fuertes en minutos o segundos en lugar de horas o días. Dependiendo de factores como el tiempo hasta la expiración y la relación entre el precio de la acción y el precio de la opción, los pequeños movimientos en una acción pueden traducirse en grandes movimientos en las opciones subyacentes. Entonces, ¿cómo puede un inversor de opciones ganar dinero a menos que él o ella ve las opciones de precios en tiempo real durante todo el día Respuesta: Usted debe invertir en oportunidades donde usted cree que el potencial de ganancia es tan fuerte que los precios por el segundo no será la clave para Haciendo dinero. En otras palabras, ir después de grandes oportunidades de beneficios por lo que habrá un montón de recompensa, incluso si no son precisos en su venta. Además, hacer todo lo posible para estructurar la compra de opciones con los precios de huelga derecha y los meses de vencimiento para que gran parte de este riesgo se reduce. Dependiendo de su tolerancia al riesgo personal, también podría considerar cerrar sus transacciones de opción con suficiente tiempo antes de la expiración que el valor de tiempo no se deteriora tan drásticamente. Las pérdidas pueden ser sustanciales en posiciones cortas desnudas. Al igual que las existencias de cortocircuito, las opciones de cortocircuito desnudo (es decir, vender opciones sin cubrir la posición a través de otras opciones o una tenencia de acciones) podría dar lugar a pérdidas sustanciales e incluso ilimitadas. El cortocircuito desnudo en opciones significa el yoursquore que vende un put o una llamada por sí mismo, sin asegurarlo con efectivo u otra posición común o de la opción. Usted puede ser que se pregunte cómo otra cosa usted podría vender una puesta o una llamada. Muchos inversores prefieren vender puts o una llamada en combinación con acciones o con otras opciones. Esto elimina el riesgo potencialmente ilimitado de la ldquonakedrdquo poner o llamar que se está vendiendo. La siguiente sección de llamadas cubiertas es un ejemplo de este tipo de estrategia. Aunque muchos utilizarán la palabra ldquoshortrdquo para describir las opciones de venta para abrir, itrsquos no exactamente la misma estructura que el cortocircuito de un stock. Cuando usted corta una acción, yoursquore que vende acción prestada. En algún momento en el futuro, usted tiene que devolver el stock a su propietario (normalmente a través de su corredor). Con las opciones, no pide prestado ninguna seguridad. Usted simplemente asume las obligaciones que están asociadas con la venta de opciones a cambio del pago de la prima. Lo que hace que las opciones de cortocircuito desnudo (que también se conoce como volatilidad de venta) tentadora es la posibilidad de tener una fuente constante de ganancias. Gran parte del mundo de la inversión profesional ha registrado ganancias en la venta de opciones, ya que las acciones subyacentes han sido menos volátiles de lo que su prima de opciones implicaba. Por ejemplo, si vendimos cerca de 12 dólares en mayo, el Ford pone en Ford Motor (NYSE: F) y cobraba 58 centavos, mantendríamos esta prima si la acción permanecía por encima de 12 por acción hasta la fecha de vencimiento de mayo. El corto alcance logra su máximo beneficio potencial si Ford se mueve más alto, se queda en pie, o incluso cae ligeramente a la huelga 12. Gran parte del tiempo, las acciones no se mueven tanto como los inversores esperan. Therersquos una diferencia importante entre la venta para abrir una llamada desnuda frente a una puesta desnuda. Cuando usted vende una llamada desnuda, su riesgo teórico es infinito. Yoursquore en el gancho para la diferencia entre el precio de ejercicio y la cantidad de la acción se mueve por encima de este precio. Debido a que no hay un límite a lo alto que un stock puede comerciar, su pérdida potencial es infinita. Sin embargo, cuando usted vende para abrir un puesto desnudo, su pérdida máxima es la diferencia entre el precio de ejercicio y cero. El riesgo para una venta desnuda puesta es el mismo riesgo a la baja que poseer la acción subyacente al precio de ejercicio. En otras palabras, las acciones no pueden comerciar por debajo de 0, por lo que su pérdida potencial es limitado, aunque para algunas acciones de alto precio, una caída de hasta 0 puede parecer virtualmente ilimitado vender pone desnuda puede ser una excelente manera de tener una larga exposición a una acción en Un mejor precio. Usted puede estar mirando una acción, pero las existencias siempre parece demasiado caro. En lugar de perseguir el precio de las acciones, puede vender un puesto, recoger la prima para hacerlo y convertirse en largo el stock a su precio de ejercicio si las acciones se mueven a ese precio de ejercicio. Por ejemplo, es posible que haya querido tener Microsoft (MSFT) durante una de sus reuniones de mercado, pero pagar más de 30 por acción parecía excesivo. En lugar de pagar tanto, usted podría vender el MSFT 30 de octubre pone para 1,50. Usted cobra esta prima hoy, y su costo efectivo para MSFT si usted está obligado a comprar la acción (o ldquoput tordquo la acción) es 28.50 (30 strike price menos los 1.50 recaudados). Si usted está interesado en la estrategia de put-selling, se recomienda que comience pequeño. Consiga una sensación en un nivel personal para qué tipos de resultados son posibles. Asegúrese de que la suya invertir sólo la cantidad de dinero yoursquore dispuesto a perder por completo. Cuando usted entra en sus operaciones de opciones con sus ojos ampliamente abiertos y expectativas realistas, el suyo sea mejor en la gestión de sus operaciones y, a su vez, sus riesgos. Una vez más, sólo poner de 3 a 5 de sus fondos de comercio en cada comercio. De esa manera, si el comercio va en contra de usted, yoursocore no va a perder su camisa y no ser capaz de rebote de la pérdida. Otra gran manera de familiarizarse con las opciones de comercio antes de utilizar el dinero real es el comercio de papel, lo que significa que usted controla las transacciones comerciales de principio a fin sin invertir ningún dinero. Esto le ayudará a obtener algunas habilidades y confianza sin arriesgar su dinero hasta que tenga una mejor comprensión de cómo funciona las operaciones de comercio. Una forma fácil de ldquopaper traderdquo es a través de una cuenta virtual en su corredor en línea. Artículo impreso desde InvestorPlace Media, investorplace / 2012/04 / understanding-options-risk /. Copy2016 InvestorPlace Media, LLCTip 1 - Todo sobre opciones de acciones Mi objetivo es darle una comprensión básica de lo que las opciones de acciones son todas sin confusión desesperada con detalles innecesarios. He leído decenas de libros sobre opciones de acciones, e incluso mis ojos comienzan a acristalamiento en poco tiempo en la mayoría de ellos. Veamos lo sencillo que podemos hacerlo. Opción básica de compra Definición La compra de una opción de compra le otorga el derecho (pero no la obligación) de comprar 100 acciones de una empresa a un determinado precio (llamado precio de ejercicio) desde la fecha de compra hasta el tercer viernes de un mes específico Llamada la fecha de caducidad). Las personas compran llamadas porque esperan que las acciones suban, y obtendrán ganancias, ya sea vendiendo las llamadas a un precio más alto, o ejerciendo su opción (es decir, comprando las acciones al precio de ejercicio en un momento en que el precio de mercado es más alto). Definición básica de la opción de venta La compra de una opción de venta le da el derecho (pero no la obligación) de vender 100 acciones de una empresa a un determinado precio (denominado precio de ejercicio) desde la fecha de compra hasta el tercer viernes de un mes específico Llamada la fecha de caducidad). La gente compra pone. Porque esperan que la acción caiga, y obtendrán ganancias, ya sea vendiendo las put a un precio más alto, o ejerciendo su opción (es decir, obligando al vendedor de la put a comprar las acciones al precio de ejercicio a la vez Cuando el precio de mercado es menor). Algunos detalles útiles Las opciones de compra y venta están expresadas en dólares (por ejemplo 3,50), pero en realidad cuestan 100 veces la cantidad cotizada (por ejemplo, 350,00), más un promedio de 1,50 comisiones (cobrado por mi corredor de descuento - comisiones cobradas por otros corredores Son considerablemente más altos). Las opciones de compra son una forma de aprovechar su dinero. Usted es capaz de participar en cualquier movimiento ascendente de una acción sin tener que poner todo el dinero para comprar la acción. Sin embargo, si la acción no sube de precio, el comprador de la opción puede perder 100 de su inversión. Por esta razón, las opciones se consideran inversiones arriesgadas. Por otro lado, las opciones pueden ser utilizadas para reducir considerablemente el riesgo. La mayoría de las veces, esto implica vender en lugar de comprar las opciones. Terrys Tips describe varias maneras de reducir el riesgo financiero mediante la venta de opciones. Dado que la mayoría de los mercados de valores suben con el tiempo, y la mayoría de la gente invierte en acciones porque esperan que los precios suban, hay más interés y actividad en las opciones de compra que hay en las opciones de venta. A partir de este punto, si utilizo la opción de término sin calificar si se trata de una opción de venta o de compra, me refiero a una opción de compra. Real World Ejemplo Aquí hay algunos precios de la opción de compra para una hipotética empresa XYZ el 1 de febrero de 2010: Precio de la acción: 45,00 fuera del dinero (precio de ejercicio es mayor que el precio de la acción) La prima es el precio de un comprador de opción de compra Paga por el derecho de poder comprar 100 acciones de una acción sin tener que desembolsar el dinero que costaría la acción. Cuanto mayor sea el período de tiempo de la opción, mayor será la prima. La prima (igual que el precio) de una llamada en el dinero está compuesta por el valor intrínseco y la prima de tiempo. (Entiendo que esto es confuso: para las opciones de dinero en efectivo, el precio de la opción o prima tiene una parte componente que se llama prima de tiempo). El valor intrínseco es la diferencia entre el precio de la acción y el precio de ejercicio. Cualquier valor adicional en el precio de la opción se llama prima de tiempo. En el ejemplo anterior, la llamada del 10 de Marzo se vende a 7. El valor intrínseco es 5 y la prima de tiempo es 2. Para las llamadas al dinero y fuera del dinero, el precio total de la opción es el tiempo prima. Las primas de mayor tiempo se encuentran en los precios de la huelga en el dinero. Las opciones que tienen más de 6 meses hasta la fecha de vencimiento se llaman LEAPS. En el ejemplo anterior, las llamadas del 12 de enero son LEAPS. Si el precio de la acción sigue siendo el mismo, el valor de ambos pone y llamadas disminuye con el tiempo (como la expiración se aproxima). La cantidad que la opción cae en valor se llama la decadencia. Al vencimiento, todas las llamadas en el dinero y fuera del dinero tienen un valor cero. La tasa de decaimiento es mayor a medida que la opción se acerca a la expiración. En el ejemplo anterior, la decadencia media para el LEAP de 12 de enero sería de .70 por mes (16.00 / 23 meses). Por otro lado, la opción de compra del 10 de febrero se descompondrá en 2,00 (suponiendo que el stock permanezca igual) en sólo tres semanas. La diferencia en las tasas de desintegración de varias series de opciones es el quid de muchas de las estrategias de opciones presentadas en Terrys Tips. Un spread ocurre cuando un inversionista compra una serie de opciones para una acción, y vende otra serie de opciones para esa misma acción. Si posee una opción de compra, puede vender otra opción en la misma acción siempre y cuando el precio de ejercicio sea igual o superior a la opción que posee y la fecha de vencimiento es igual o menor que la opción que posee. Una típica propagación en el ejemplo anterior sería comprar el Mar 10 40 llamar para 7 y vender el Mar 10 45 llamada para 4. Este spread costaría 3 más comisiones. Si la acción es de 45 o más cuando las opciones vencen el 3er viernes de marzo, el spread tendría un valor de exactamente 5 (lo que da al dueño del spread una ganancia de 60 para el período, incluso si la acción se mantiene la misma ndash menos comisiones, curso). Los Spreads son una forma de reducir, pero no eliminar los riesgos involucrados en las opciones de compra. Mientras que los spreads pueden limitar un poco el riesgo, también limitan las posibles ganancias que un inversor podría hacer si el spread no se hubiera puesto. Este es un resumen muy breve de las opciones de llamada. Espero que no estés totalmente confundido. Si vuelve a leer esta sección, debe comprender lo suficiente como para comprender la esencia de las 4 estrategias discutidas en Terrys Tips. Lectura adicional Dos pasos más ayudarán a su comprensión. En primer lugar, lea la sección Preguntas más frecuentes. En segundo lugar, suscribirse a mi informe de estrategia de opciones gratuitas. Y recibir el valioso informe Cómo crear una cartera de opciones que superará a una inversión en acciones o fondos mutuos. Este informe incluye una descripción de mes a mes de las operaciones de opción he hecho durante el año, y le dará una mejor comprensión de cómo al menos una de mis estrategias de opciones de trabajo. Símbolos de opciones de acciones En 2010, se modificaron los símbolos de opción de modo que ahora muestran claramente la temor importante de la opción: la acción subyacente involucrada, el precio de ejercicio, si se trata de una oferta o de una llamada y la fecha real en que expira la opción . Por ejemplo, el símbolo SPY120121C135 significa que la acción subyacente es SPY (la acción de seguimiento para SampP 500), 12 es el año (2012), 0121 es el tercer viernes de enero cuando esta opción expira, C significa Call y 135 es El precio de ejercicio. Stock LEAPS es uno de los mayores secretos en el mundo de la inversión. Casi nadie sabe mucho sobre ellos. El Wall Street Journal y el New York Times ni siquiera informan de los precios LEAP de acciones o la actividad comercial, aunque las ventas se realizan cada día hábil. Una vez a la semana, Barrons casi a regañadientes incluye una sola columna donde informan de la actividad de negociación de unos pocos precios de huelga para unas 50 empresas. Sin embargo, LEAPS de acciones están disponibles para más de 400 empresas y en una gran variedad de precios de la huelga. LEAPS, Simply Defined Stock LEAPS son opciones de acciones a largo plazo. El término es un acrónimo de Valores de AnticiPation de Patrimonio a Largo Plazo. Pueden ser un put o una llamada. Los LEAPS suelen estar disponibles para el comercio en julio, y al principio, tienen una vida útil de 2,5 años. A medida que pasa el tiempo, y sólo quedan seis meses o más en el término LEAP, la opción ya no se llama LEAP, sino simplemente una opción. Para hacer la distinción clara, el símbolo del LEAP se cambia de modo que las tres primeras letras son iguales que las otras opciones de corto plazo de la compañía. Los LEAPS son Impuestos-Amistosos Todos los LEAPS expiran el tercer viernes de enero. Esta es una característica aseada porque si usted vende un LEAP cuando expira, y usted tiene un beneficio, su impuesto no es debido por otros 15 meses. Usted puede evitar el impuesto por completo mediante el ejercicio de su opción. Por ejemplo, para una opción de compra, compra el stock al precio de ejercicio de la opción que posee. Llamar a la propiedad LEAPS es como poseer acciones Llamar LEAPS le otorga todos los derechos de propiedad de acciones, excepto la votación sobre asuntos de la compañía y la recaudación de dividendos. Lo que es más importante, son un medio para aprovechar su posición de acciones sin las molestias y los gastos de interés de la compra en el margen. Nunca obtendrá una llamada de margen en su LEAP si la acción cae precipitadamente. Usted nunca puede perder más que el costo de la LEAP - incluso si el stock cae por una mayor cantidad. Por supuesto, los LEAPS tienen un precio para reflejar el interés introducido que usted evita, y el menor riesgo debido a una posibilidad limitada de descenso. Al igual que en todo lo demás, no hay almuerzo gratis. Todas las opciones decaen, pero todas las caries no son iguales Todos los LEAPS, como cualquier opción, bajan en valor con el tiempo (suponiendo que el precio de las acciones permanece sin cambios). Dado que hay menos meses hasta la fecha de vencimiento, la opción vale menos. La cantidad que declina cada mes se llama la decadencia. Una característica interesante de la descomposición mensual es que es mucho menor para un LEAP que para una opción a corto plazo. De hecho, en el último mes de una existencia de opciones, la descomposición suele ser tres veces (o más) la decadencia mensual de un LEAP (al mismo precio de ejercicio). Una opción en el dinero o fuera del dinero se sumergirá a valor cero en el mes de vencimiento, mientras que el LEAP apenas se moverá. Este fenómeno es la base de muchas de las estrategias comerciales ofrecidas en Terryrsquos Tips. Muy a menudo, poseemos el LEAP más lento y en descomposición, y vendemos la opción a corto plazo que se decae más rápido a otra persona. Mientras perdemos dinero en nuestro LEAP (suponiendo que no hay cambios en el precio de las acciones), el tipo que compró la opción a corto plazo pierde mucho más. Así que salimos adelante. Puede parecer un poco confuso al principio, pero realmente es bastante simple. Comprar LEAPS Hold, Not To Trade Un aspecto desafortunado de LEAPS se debe al hecho de que no mucha gente sabe acerca de ellos, o el comercio de ellos. En consecuencia, el volumen de operaciones es mucho menor que para las opciones a corto plazo. Esto significa que la mayor parte del tiempo, hay una gran diferencia entre el precio de la oferta y el precio solicitado. (Esto no es cierto para QQQQ LEAPS, y es una de las razones por las que particularmente me gusta operar en el Nasdaq 100 tracing equity.) La persona en el otro extremo de su comercio es generalmente un fabricante de mercado profesional en lugar de un inversionista ordinario comprando o Vender el LEAP. Estos profesionales tienen derecho a obtener un beneficio por su servicio de proporcionar un mercado líquido para los instrumentos financieros negociados inactivamente como LEAPS. Y ellos lo hacen. Consiguen vender al precio solicitado la mayor parte del tiempo, y comprar al precio de la oferta. Por supuesto, usted no está consiguiendo los grandes precios que el fabricante del mercado goza. Así que cuando usted compra un LEAP, el plan de mantenerlo durante mucho tiempo, probablemente hasta la expiración. Mientras que usted puede vender siempre su LEAP en cualquier momento, es costoso debido a la gran brecha entre el precio de oferta y pedido. Terrys Consejos Bolsa de comercio de opciones Blog Mucha gente como la idea de escribir llamadas. Ellos compran acciones y luego venden a otra persona el derecho a recomprar sus acciones (generalmente a un precio más alto) vendiendo una llamada contra sus acciones. Si la acción no sube por el tiempo que la llamada expira, mantienen el producto de la venta de la llamada. Es como un dividendo recurrente. Si la escritura llama llamamientos a usted, la discusión de hoy de una estrategia de la opción está para arriba su callejón. Esta estrategia es como escribir llamadas a esteroides. Cuando se configura una propagación del calendario, se compra una opción (normalmente una llamada) que tiene una vida más larga que la llamada de la misma huelga que se vende a otra persona. Su beneficio esperado proviene del hecho bien conocido de que la llamada a largo plazo disminuye a una tasa más baja que la llamada a corto plazo que vende a otra persona. Mientras la acción no fluctúa un lote entero, usted está garantizado a. 30 de septiembre de 2016 IBM anuncia ganancias el 17 de octubre, menos de tres semanas a partir de ahora. Me gustaría compartir con ustedes una estrategia que usé hoy para aprovechar los precios de opción extremadamente altos que existen para la serie de opciones que expira el 21 de octubre, cuatro días después del anuncio. Me siento bastante confiado que finalmente haré más de 100 en uno o ambos de estos oficios antes de que el lado largo vence en seis meses. IBM Pre-Announcement Play Una de mis estrategias de opciones favoritas es comprar uno o más spreads de calendario en una empresa que anunciará ganancias en unas pocas semanas. La serie de opciones que expira directamente después del anuncio experimenta una elevada volatilidad implícita (IV) en relación con todas las otras series de opciones. Una alta IV significa que esas opciones son relativamente caras en comparación con todas las otras opciones que se cotizan en ese stock. IV para la serie post-anuncio se dispara debido a la tendencia bien conocida de los precios de las acciones a fluctuar mucho más de lo habitual una vez que el anuncio se hace. Puede subir si los inversionistas están satisfechos con las ganancias, las ventas o la perspectiva de la compañía, o puede caer porque los inversionistas esperaban más. Si bien hay algunas pruebas históricas de que la población por lo general se mueve en la dirección opuesta a lo que hizo en la semana o dos antes del anuncio, no es lo suficientemente atractivo como para apostar siempre de esa manera. IBM ha subido cerca de 5 durante la semana pasada, pero está negociando casi igual a donde estaba hace dos semanas, así que no hay ninguna indicación ahora en cuanto a qué pudo suceder después del aviso. IBM ha fluctuado un poco menos de 4 en promedio en los últimos eventos de anuncio. Eso haría un promedio de 6 de cualquier manera. Realmente no tengo ni idea de la forma en que podría ir después de este anuncio, pero ha estado colgando alrededor de su / s nivel actual (un poco menos de 160) por un tiempo, así que estoy planeando colocar mi apuesta alrededor de ese número En la semana que conduce hasta. September 21, 2016 Hoy quisiera discutir cómo usted puede utilizar los spreads del calendario para una estrategia a corto plazo basada alrededor de la fecha en que una acción va ex-dividendo. Te diré exactamente cómo usé esta estrategia hace una semana cuando SPY pagó su dividendo trimestral. Calendario Spreads Tweak 4 Cuatro veces al año, SPY paga un dividendo a los propietarios de registro en el tercer viernes de marzo, junio, septiembre y diciembre. El dividendo actual es de alrededor de 1,09. Cada uno de estos eventos presenta una oportunidad única de ganar algo de dinero mediante la compra de spreads de calendario con put para aprovechar la enorme prima de tiempo en los puts en los días previos al día del dividendo. Dado que la acción cae por el monto del dividendo en el día ex-dividendo, el precio de la opción de mercado el monto del dividendo en los precios de las opciones. Echa un vistazo a la situación de SPY el miércoles 14 de septiembre de 2016, dos días antes de que se esperara un dividendo esperado de 1.09. En el momento de estos precios, SPY estaba negociando sólo alrededor de 213.70. Este libro no puede mejorar tu juego de golf, pero puede cambiar tu situación financiera para que tengas más tiempo para los greens y fairways (y algunas veces el juego de golf). bosque). Averigüe por qué el Dr. Allen cree que la Estrategia 10K es menos riesgosa que poseer acciones o fondos mutuos, y por qué es especialmente apropiado para su IRA. Regístrese Sus 2 Informes Gratuitos Nuestro Boletín de Noticias Ahora TD Ameritrade, Inc. y Terrys Tips son compañías separadas, no afiliadas y no son responsables por los servicios y productos de cada uno. CopyCopyright 2001ndash2016 Terry Tips, Inc. dba Terrys Consejos Inscríbete en los Consejos de Terrys Boletín de noticias gratuito y recibir 2 Opciones Estrategia Informes: Cómo hacer un año 70 con calendario Diferencias y estudio de caso - Cómo la cartera semanal de la Mesa hizo más de 100 en 4 meses A su cuenta existente ahora Cómo cubrir en inversiones La cobertura ocurre cuando un inversionista hace una inversión contrapesada para compensar el riesgo inherente en otra inversión hecha. Una cobertura se utiliza principalmente para reducir el riesgo de mercado adverso. Por lo general, implica tomar una posición de compensación a las explotaciones. Una cobertura perfecta es aquella que reduce todo riesgo (excepto los costos de las primas). Pasos Editar Método Uno de los cuatro: Classic Pairs Comercio Hedge Editar Buscar la cobertura clásica, mientras que el comercio de acciones. Su frecuencia se llama un comercio de pares, ya que busca reducir el riesgo tomando una posición opuesta en una segunda seguridad dentro del mismo sector. ¿Puedes poner wikiHow en la lista blanca para tu bloqueador de anuncios? WikiHow depende del dinero del anuncio para darte nuestras guías gratuitas de cómo hacerlo. Aprender cómo . Determine su posición. Si usted es largo un stock y desea reducir el riesgo a la baja, tendrá que cortar otra acción. Si usted es corto de una acción, y desea reducir el riesgo de aumento, tendrá que ir mucho tiempo en otra acción. Identificar el sector del mercado. Si tiene una posición larga en Exxon (ticker: XOM), tendrá que elegir un competidor en ese mismo sector, como Shell (RDS / A) o Conoco Phillips (COP). Esto es para protegerse del riesgo de la industria, ya que la mayoría de las acciones de un sector se seguirán en grandes movimientos del mercado. Si elige una acción de un sector diferente, la fiabilidad de su cobertura se reducirá, ya que algunos sectores son negativamente correlativos (como se ha visto recientemente en las existencias de oro). Determinar el valor de mercado de su posición. Supongamos que usted tiene 25 acciones de Conoco, que está operando a 40, por lo que su tamaño de posición es de 1.000. Usted quiere proteger esta 1,000, por lo que decide elegir Shell como su cobertura, que se negocia a los 50. Puesto que usted quiere cubrir 1.000 en acciones de largo, usted querrá ir a corto 1.000, por lo que vendería 20 acciones cortas de Shell . Conoco: 40,00 25 1,000 Shell: 50,00 (-20) (-1,000) Beneficio / (Pérdida) total: 0 Ver la diversión comenzar. Siguiendo con este ejemplo, fingir, al día siguiente el gobierno recorta el impuesto sobre el petróleo, y ambas empresas suben. Conoco: 44.00 25 1.100 --gt 100 ganancias Shell: 52.50 (-20) (-1.050) --gt (-50 ) Pérdida Beneficio Total / (Pérdida): 50 Una semana después, se produce una caída del mercado. Conoco, siendo (en este escenario) la empresa más resiliente (que viste en tu análisis financiero) cae sólo 30 mientras que Shell baja 40. Conoco: 30,80 25 770 --gt (-230) pérdida Shell: 31,50 (-20) -630) --gt 370 profit Total de ganancias / (Pérdidas): 140 Mediante el uso de los clásicos pares de cobertura comercial, se las arreglan para reducir su riesgo y alejarse de lo que habría sido una pérdida de 230 con un beneficio 370. Invertir no es siempre tan fácil, sin embargo. Si Conoco hubiera sido la compañía rezagada, se habría alejado con una pérdida. El comercio de parejas no es una cobertura perfecta. Si lo fuera, todo el mundo lo usaría. Evaluar el riesgo. Las opciones implican menos riesgo si sólo está comprando opciones. Proporcionan un montón de apalancamiento para invertir, pero también son herramientas muy útiles para la cobertura. Algunos inversionistas eligen un LEAP (una opción a largo plazo que dura años, donde la mayoría de las opciones duran algunos meses). Los LEAPS tienen premios más altos, ya que permiten una mejor oportunidad para mejorar los precios de las acciones con el tiempo. Determinar su posición en la seguridad. Si usted es largo un stock y desea reducir el riesgo a la baja, usted querrá comprar opciones de venta. Si usted es un stock corto, y desea reducir el riesgo al alza, debe comprar opciones de compra. Encuentre las opciones apropiadas. Tendrá que encontrar las opciones adecuadas para su calendario, el precio de ejercicio que está dispuesto a tomar y la prima que está dispuesto a pagar. Si está planeando mantener una acción por más de un año, puede considerar LEAPS en lugar de opciones estándar. Usted querrá elegir un precio de ejercicio con el que está satisfecho. Si usted tiene una regla estricta de cortar todas sus pérdidas a un máximo de 10, puede elegir una opción con un precio de ejercicio de hasta 10 fuera de su compra (10 a continuación con una opción de venta si está en una posición larga, 10 Arriba con una opción de llamada si usted es corto). No tiene que ser una diferencia de 10 puede ser 5, 2, incluso el precio de compra en sí, lo que te hace cómodo. Si ya es rentable, puede mantener una opción de venta por encima de su precio de compra o opción de compra por debajo del precio corto para bloquear algunas de las ganancias. Tenga en cuenta que la prima de una opción está dictada en parte por su precio de ejercicio. Siéntate y relájate. Su acción está literalmente encerrada en ese precio, siempre y cuando la opción no está vencido. Si su acción es rentable en el momento de la expiración de sus opciones, su opción vence sin valor, pero mantener los beneficios de su inversión. Si su acción muestra una pérdida en el momento de la expiración de sus opciones, no importa cuán grande es la pérdida, puede ejercer su opción y vender o comprar sus acciones al precio de ejercicio, ya sea cortando pérdidas o cosechando algunas ganancias previamente bloqueadas . La belleza de las opciones (a diferencia de los contratos de futuros) es que usted puede decidir si desea o no ejercer la opción (en una posición larga).
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