Fx Options Vs Forwards

Futuros vs. Futuros de Futuros Diferen de Forward en varios casos: 13 Un contrato a término es una transacción privada - un contrato de futuros no lo es. Los contratos de futuros se informan a la bolsa de futuros, la cámara de compensación y al menos una agencia reguladora. El precio se registra y está disponible en los servicios de precios. 13 Un futuro se produce en un intercambio organizado donde se formalizan todos los términos y condiciones de los contratos, excepto el precio. Los forwards se personalizan para satisfacer las necesidades especiales de los usuarios. La normalización de futuros ayuda a crear liquidez en el mercado, permitiendo a los participantes cerrar posiciones antes de la expiración. 13 Los futuros tienen riesgo de crédito, pero los futuros no lo hacen porque una cámara de compensación garantiza contra el riesgo de incumplimiento tomando ambas partes del comercio y marcando para comercializar sus posiciones cada noche. Marcar al mercado es el proceso de convertir las ganancias y pérdidas diarias en ganancias y pérdidas reales de efectivo cada noche. A medida que una parte pierde en el comercio de la otra parte gana, y la cámara de compensación mueve los pagos de la contraparte a través de este proceso. 13 Los contratos a término son básicamente no regulados, mientras que los contratos futuros están regulados a nivel del gobierno federal. La regulación está ahí para asegurar que no se produzca manipulación, que los oficios se denuncien de manera oportuna y que los profesionales del mercado sean cualificados y honestos. 13 Características de los contratos de futuros En un contrato de futuros hay dos partes: 13 La posición larga o comprador acepta comprar el subyacente en una fecha posterior o en la fecha de vencimiento a un precio acordado al comienzo de la transacción. Los compradores se benefician de aumentos de precios. 13 La posición corta, o el vendedor, acuerda vender el subyacente en una fecha posterior o en la fecha de vencimiento a un precio acordado al comienzo de la transacción. Los vendedores se benefician de la disminución de precios. 13 Los precios cambian diariamente en el mercado y están marcados al mercado diariamente. 13 Al expirar, el comprador toma la entrega del subyacente del vendedor o las partes pueden acordar hacer una liquidación en efectivo. Forwards de FX A veces, una empresa necesita hacer divisas en algún momento en el futuro. Por ejemplo, podría vender mercancías en Europa, pero no recibirá el pago por lo menos 1 año. ¿Cómo puede fijar el precio de sus productos sin saber cuál será el tipo de cambio, o el precio al contado, entre el dólar de los Estados Unidos (USD) y el euro (EUR) en un año a partir de ahora Para bloquear en una tasa específica en 1 año. Un contrato a término es un acuerdo, generalmente con un banco, para intercambiar una cantidad específica de monedas en algún momento en el futuro para una tasa específica del tipo de cambio forward. Los contratos a término se consideran una forma de derivado ya que su valor depende del valor del activo subyacente, que en el caso de los forwards de FX son las monedas subyacentes. Las principales razones para contratar contratos a plazo son la especulación de beneficios y la cobertura para limitar el riesgo. Aunque la cobertura reduce el riesgo cambiario, también elimina el costo de oportunidad de los beneficios potenciales. Por lo tanto, si una empresa estadounidense acepta un contrato a término para intercambiar 1,25 USD por cada euro, entonces puede estar seguro de que, al menos en la medida en que la solvencia de la contraparte lo permita, se mantendrá en circulación 1,25 por cada euro en La fecha de liquidación. Sin embargo, si el euro declina la igualdad con el dólar de los Estados Unidos en la fecha de liquidación, entonces la compañía ha perdido las ganancias potenciales adicionales que habría ganado si fuera capaz de intercambiar euros por dólares por igual. Así que un contrato a plazo garantiza la certeza de que elimina las pérdidas potenciales, pero también los beneficios potenciales. Por lo tanto, los contratos futuros de futuros no tienen un costo explícito, ya que no se intercambian pagos al momento del acuerdo, pero tienen un costo de oportunidad. ¿Cómo se calcula este tipo de cambio forward? No puede depender del tipo de cambio en un año a partir de ahora porque no se sabe. Lo que se conoce es el precio al contado, o el tipo de cambio, hoy, pero un precio a plazo no puede simplemente igualar el precio al contado, porque el dinero puede ser invertido con seguridad para ganar intereses y, por lo tanto, el valor futuro del dinero es mayor que el presente valor. Lo que parece razonable es que si el tipo de cambio actual de una moneda de cotización con respecto a una moneda base iguala el valor presente de las monedas, entonces el tipo de cambio a término debería igualar el valor futuro de la moneda de cotización y el valor futuro de la moneda base , Porque, como veremos, si no es así, surge una oportunidad de arbitraje. Cálculo del tipo de cambio a plazo El valor futuro de una moneda es el valor actual de la divisa el interés que gana con el tiempo en el país de emisión. (Para una buena introducción, vea el valor presente y futuro del dinero, con fórmulas y ejemplos). Usando un interés anualizado simple, esto puede ser representado como: Valor Futuro de la Moneda (FV) Fórmula FV Valor Futuro de la Moneda P Principal r tasa de interés por Año n número de años Por ejemplo, si la tasa de interés en los Estados Unidos es 5, entonces el valor futuro de un dólar en 1 año sería 1,05. Si el tipo de cambio a plazo iguala los valores futuros de la base y la moneda de la cotización, esto puede representarse en esta ecuación: Tipo de cambio a plazo Valor futuro de la moneda base Precio al contado Valor futuro de la moneda de cotización División de ambos lados por el valor futuro de la moneda base Arroja lo siguiente: Fórmula de tipo de cambio a plazo FX Cotizaciones de precio a término se expresan en puntos forward Porque los tipos de cambio cambian por minuto, pero los cambios en las tasas de interés ocurren mucho menos frecuentemente, los precios forward. Que a veces se llaman adelantados. Se suele citar como la diferencia en los puntos forward de pips del tipo de cambio actual y, a menudo, ni siquiera el signo se utiliza, ya que se determina fácilmente si el precio a plazo es mayor o menor que el precio al contado. Puntos a la vista Precio a la vista - precio al contado Puesto que la moneda en el país con la tasa de interés más alta crecerá más rápido y porque la paridad de la tasa de interés debe ser mantenida, se deduce que la moneda con una tasa de interés más alta se negociará con un descuento en el mercado a plazo FX. y viceversa. Así que si la moneda está en un descuento en el mercado a plazo, entonces se restan los puntos anticipados cotizados en pips de lo contrario la moneda se cotiza a una prima en el mercado a plazo. Por lo que añadirlos. En nuestro ejemplo de comercio de dólares para los euros, Estados Unidos tiene la tasa de interés más alta, por lo que el dólar se negociará con un descuento en el mercado a futuro. Con un tipo de cambio actual de EUR / USD 0.7395 y un tipo forward de 0.7289. Los puntos forward son iguales a 106 pips, que en este caso se restarían (0.7289 - 0.7395 -106). Así que si un croupier cotiza un precio forward como 106 puntos forward, y el EUR / USD pasa a ser el comercio a 0.7400. Entonces el precio forward en ese momento sería 0.7400 - 106 0.7294. Simplemente resta los puntos de adelanto de cualquier precio al contado que suceda cuando haces tu transacción. FX Forward Fechas de Liquidación Los contratos a plazo de FX generalmente se liquidan el segundo día hábil después del comercio, a menudo representado como T2. Si el comercio es un comercio semanal, como 1,2, o 3 semanas, la liquidación es el mismo día de la semana que el comercio a término, a menos que sea un día festivo, entonces el establecimiento es el siguiente día hábil. Si se trata de una transacción mensual, entonces la liquidación a plazo es el mismo día del mes que la fecha inicial de la operación, a menos que sea un día festivo. Si el siguiente día hábil sigue estando dentro del mes de liquidación, entonces se retrasa la fecha de liquidación hasta esa fecha. Sin embargo, si el siguiente día hábil es en el mes siguiente, entonces la fecha de liquidación se retrocede, hasta el último día hábil del mes de liquidación. Los contratos a plazo más líquidos son 1 y 2 semanas, y los contratos de 1,2,3 y 6 meses. Aunque los contratos a término se pueden hacer para cualquier período de tiempo, cualquier período de tiempo que no sea líquido se refiere como una fecha quebrada. Goodbusinessday ofrece información actualizada organizada por país, ciudad, moneda e intercambio en días festivos y observancias que afectan a los mercados financieros globales, incluidos los días festivos y bancarios, los días de no-liquidación de divisas, los días feriados comerciales y de liquidación. Forwards no entregables (NDFs) Algunas monedas no se pueden negociar directamente, a menudo porque el gobierno restringe tales operaciones, como el yuan chino Renminbi (CNY). En algunos casos, un comerciante puede obtener un contrato a plazo sobre la moneda que no da lugar a la entrega de la moneda, pero es, en cambio, liquidado en efectivo. El comerciante vendría un adelanto en una moneda comerciable a cambio de un contrato a término en la moneda sin comercio. La cantidad de efectivo en la ganancia o pérdida sería determinada por el tipo de cambio en el momento de la liquidación en comparación con la tasa a plazo. Ejemplo No se puede entregar hacia adelante El precio actual por USD / CNY 7.6650. Usted piensa que el precio del yuan subirá en 6 meses a 7,5 (en otras palabras, el yuan se fortalecerá frente al dólar). Por lo que vender un contrato a término en USD por 1.000.000 y comprar un contrato a término por 7.600.000 yuanes por el precio a plazo de 7,6. Si en 6 meses, el Yuan sube a 7,5 por dólar, entonces la cantidad liquidada en dólares en USD sería 7,600,000 / 7,5 1,013,333.33 USD, con un beneficio de 13,333.33. (El tipo de cambio a plazo se escogió simplemente como ilustración y no se basa en las tasas de interés actuales.) FX Futuros Los futuros de FX son básicamente contratos a término estandarizados. Los contratos a término son contratos negociados y negociados individualmente, mientras que los futuros son contratos normalizados que se negocian en bolsas organizadas. La mayoría de los forwards se utilizan para cubrir el riesgo cambiario y terminar en la entrega real de la moneda, mientras que la mayoría de las posiciones en futuros se cierran antes de la fecha de entrega, porque la mayoría de los futuros se compran y venden puramente para el beneficio potencial. Política de privacidad Para esta materia Las cookies se usan para personalizar contenido y anuncios, para proporcionar características de redes sociales y para analizar el tráfico. (Ver Futuros - Tabla de contenido para una buena introducción a los futuros. También se comparte información sobre el uso de este sitio con nuestros socios de redes sociales, publicidad y analítica. Los detalles, incluidas las opciones de opt-out, se proporcionan en la Política de privacidad. - La información se proporciona como es y exclusivamente para la educación, no para fines comerciales o asesoramiento profesional. Copyright 1982 - 2016 por William C. Spaulding Forward ¿Qué es un Forward de Divisas? Un contrato vinculante en el mercado de divisas que bloquea el tipo de cambio para la compra o venta de una moneda en una fecha futura. Un forward de divisas es esencialmente una herramienta de cobertura que no implica ningún pago inicial. El otro beneficio principal de una divisa hacia adelante es que se puede adaptar a una determinada cantidad y plazo de entrega, a diferencia de los futuros de divisas estandarizadas. La liquidación anticipada de divisas puede efectuarse en efectivo o en forma de entrega, siempre que la opción sea mutuamente aceptable y se haya especificado previamente en el contrato. Los forwards de divisas son instrumentos de venta libre (OTC), ya que no se negocian en un intercambio centralizado. También conocido como un delantero directo. VIDEO Carga del reproductor. A diferencia de otros mecanismos de cobertura tales como futuros de divisas y contratos de opciones que requieren un pago por adelantado para requisitos de margen y pagos de primas, los forwards de divisas típicamente no requieren un pago inicial cuando son utilizados por grandes corporaciones y bancos. Sin embargo, un forward de divisa tiene poca flexibilidad y representa una obligación vinculante, lo que significa que el comprador del contrato o el vendedor no puede alejarse si la tasa bloqueada eventualmente resulta ser adversa. Por lo tanto, para compensar el riesgo de incumplimiento o no liquidación, las instituciones financieras que negocian en forwards de divisas pueden requerir un depósito de inversionistas minoristas o empresas más pequeñas con las cuales no tienen una relación de negocios. El mecanismo para determinar una tasa de cambio a plazo es sencillo y depende de los diferenciales de tipos de interés para el par de divisas (suponiendo que ambas monedas se negocian libremente en el mercado de divisas). Por ejemplo, suponga una tasa spot al día para el dólar canadiense de US1 C1.0500, una tasa de interés de un año para dólares canadienses de 3 y una tasa de interés de un año para dólares estadounidenses de 1.5. Después de un año, basado en la paridad de tasas de interés. US1 más el interés a 1.5 sería equivalente a C1.0500 más el interés a 3. O, US1 (1 0.015) C1.0500 x (1 0.03). Por lo tanto, US1.015 C1.0815, o US1 C1.0655. La tasa forward de un año en este caso es, por tanto, US C1.0655. Tenga en cuenta que debido a que el dólar canadiense tiene una tasa de interés más alta que el dólar de EE. UU., se negocia a un descuento hacia el dólar. Además, la tasa spot real del dólar canadiense en un año a partir de ahora no tiene correlación en la tasa forward de un año en la actualidad. El tipo de cambio a plazo se basa simplemente en los diferenciales de tipos de interés, y no incorpora las expectativas de los inversores de dónde puede estar el tipo de cambio real en el futuro. ¿Cómo actúa una moneda como mecanismo de cobertura? Suponga que una empresa exportadora canadiense está vendiendo bienes de un millón de dólares a una compañía estadounidense y espera recibir los ingresos de exportación en un año a partir de ahora. Al exportador le preocupa que el dólar canadiense se haya fortalecido de su tasa actual (de 1.0500) al año a partir de ahora, lo que significa que recibiría menos dólares canadienses por dólar estadounidense. Por lo tanto, el exportador canadiense firma un contrato a término para vender 1 millón al año a la tasa forward de US1 C1.0655. Si en un año la tasa al contado es US1 C1.0300, lo que significa que el C se ha apreciado como el exportador había anticipado bloqueando el tipo forward, el exportador se ha beneficiado de la cantidad de C35.500 (vendiendo los US1 millones En C1.0655, en lugar de a la tasa al contado de C1.0300). Por otro lado, si el precio al contado en un año a partir de ahora es C1.0800 (es decir, el C debilitado en contra de las expectativas de los exportadores), el exportador tiene una pérdida nocional de C14.500.FX Derivados: forwards y swaps Que se centra en los forwards y swaps, esta sesión ofrece a los participantes una introducción a cómo la tesorería corporativa puede utilizar derivados de divisas para administrar el riesgo de divisas. El programa aborda no sólo cómo el tesorero se beneficiará, sino que también profundiza en la derivación de precios y aplicaciones para que el tesorero pueda presentar las características, aplicaciones, costos y riesgos asociados al equipo financiero más amplio para ayudarles a desmitificar algunas estructuras de FX vendidas a ellos Por los bancos. Un descuento de 10 se ofrecerá al reservar tanto los Derivados de FX: forwards y swaps y Derivados de FX: opciones y cursos estructurados en días consecutivos. Tabla de Contenidos Ocultar Riesgo de FX de Programa y el Universo de Derivados Una visión holística de la exposición a FX la naturaleza de los riesgos e identificar las principales fuentes de riesgo Explicar las consecuencias del riesgo de transacción y traducción La naturaleza del mercado de derivados revisar las opciones, Y los costos de los productos que están disponibles. Estudio de caso revisión de los riesgos de un FX corporativo y el uso de derivados y las implicaciones para los estados financieros FX forward Revisión de las convenciones del mercado spot (conocimiento supuesto en su mayor parte) antes de pasar a contratos a plazo. ¿Por qué utilizar forwards? Algunos motivadores para que las empresas utilicen contratos a plazo Cálculo de una tasa de cambio forward utilizando conceptos de valor de tiempo de dinero Definición de los términos premium y descuento en relación a divisas a plazo Interpretar una variedad de cotizaciones de FX forward Explicar la justificación de los forwards no entregables (NDFs) y calcular el monto de liquidación en una transacción típica Operaciones con fechas de opción que gestionan los flujos de divisas con un calendario incierto Determinación del precio de un contrato a plazo con opción de compra dada la estructura a plazo de los contratos a plazo Estudios de caso seleccionando y aplicando el precio justo de una opción con fecha anterior dada la estructura a plazo de los tipos forward Swaps FX Identificar las principales características y aplicaciones De swaps de divisas en el contexto corporativo Explicar cómo se cotizan los swaps y las ventajas Cómo tratar un canje como un rollover y las implicaciones en el flujo de caja Estudio de caso FX Aplicaciones de swap para empresas Quién es para Cualquier persona que trabaja en tesorería, Trabajando en o con un equipo comercial con exposición FX en su comercio El conocimiento de los instrumentos de fijación de divisas es esencial y los participantes pueden estar interesados ​​en el curso de Derivados de FX: forwards y swaps. Cómo beneficiarse Al final del curso usted podrá entender: Los aspectos y el impacto del riesgo de FX Las convenciones, precios y aplicaciones en los mercados futuros de FX Otras variantes de los forwards de FX y sus usos TrainerSpot FX, Forward FX, Futures FX , Y Opciones FX Cuando nos referimos al mercado de divisas normalmente nos referimos al mercado Spot FX o Forex Spot. El Spot FX es un gran mercado Over The Counter (OTC) que consiste en miles de Interbancos, inversionistas institucionales / comerciantes, empresas de corretaje y millones de comerciantes minoristas. Este mercado se refiere al mercado de efectivo de Forex. Aunque los contratos de Spot FX se liquidan dentro de los 2 días del contrato, se basan en el precio global actual de las monedas. Lo que usted realmente paga para comprar una moneda contra la venta de la otra es el precio manipulado por su creador de mercado que normalmente es una firma de corretaje. Un contrato Forward FX se refiere a un precio futuro de un par de divisas. Por ejemplo el precio en 7 días a partir de ahora. Tales contratos son todavía Over The Counter, lo que significa que no hay intercambio oficial o cámara de compensación para ellos. Un contrato de Futuros FX es similar a un contrato a término. Sin embargo, se negocia en un intercambio como Chicago Mercantile Exchange (CME) en los Estados Unidos o Montreal Exchange (o más bien Bourse de Montreacuteal) en Canadá. Una Opción FX le da al comprador del contrato el derecho pero no la obligación de comprar o vender un volumen específico de un par de divisas a un precio específico dentro de un marco de tiempo específico (por ejemplo, en los próximos 3 meses). Usted puede negociar contratos de Opción FX en un intercambio o Over The Counter. Las reglas que rigen los contratos de cambio de divisas y contratos futuros de FX pueden variar de un país a otro o incluso de un cambio a otro. 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